空头不死涨势不止：下半年行情已扑面而来
上证50指数 6月份暴涨19.57%，上半年暴涨了79.9%，遂将原先的跑输大盘变为与大盘同步。正是大机构的这种逐利驱动，致使近期大盘明显改变了原先震荡盘升的慢牛节奏，变成了跑步加速上扬的快牛之势。
赶在后继利空前做足行情，以便在市场疯狂中功成身退。一是新增货款从7月起将明显收缩，影响市场的流动性；二是7月和10月大小非分别解禁1876亿股和3320亿股，全流通比例将达70%，盘子更为沉重；三是7月份大盘股IPO重启，8―9月创业板正式亮相，势必分流市场资金；四是美国金融危机再度恶化的可能性依然存在，如美国政府控股的AIG又爆出2000亿美元的新亏损，失业率创10年新高。主力只有在这些潜在利空爆发前将指数拉高，让市场疯狂，才能顺利兑现丰厚的利润，下半年即便休息，完成全年指标也绰绰有余。大盘股加速上行，个股却跌多涨少，表明主力机构推动行情的手段越来越少，大盘股越轮番补涨，表明离波段顶部越近。
大盘股加速上行，股价打上去容易，但托往股价所需的资金就越多。稍一停留，便会引来抛盘无数。一旦滞涨，应当警惕。
6月份工、中、建、招四大银行股最大涨幅高达31.5%、37.1%、39.9%、34.4%；上证50指数涨19.57%，上证180指数涨15.66%，沪深300指数涨14.74%。这样，大盘股就由原先的指数稳定器变为震荡器，一旦主攻的银行股筑头或反抽乏力，大盘跳水便不可避免。
大盘股加速上行，成交量必然加大，如周四的1836亿接近今年天量，很容易加剧市场一致性的唱多做多的狂热气氛和过度投机。记得年初十五大机构预测2009年高点，只有一家看3000点，多数只看到2700点以下。然而现在大盘冲破3000点后，90%的基金坚决看多，看3600点、4000点的大有人在。这往往是行情进入尾声阶段的共性，因为市场一致性的舆论往往是错的。
大盘股越加速上扬，市场认同并追涨大盘股热点的人就越多。其实，股市盈利的机会主要在潜伏、“守空房”。当多数人都想进人气最旺的“房间”(如现在的大盘股)时，正是主力拉升中出货的好时机；大多数人都不想进甚至抛弃的“房间”(如已调整一两个月的购并重组股、新能源股、上海本地股等)恰恰是后市新热点所在，这才是先知后觉者的“天堂”。股市中的黑马和机会从来不是在涨势惊人、众人皆知的板块中，而是在长时期调整、乏人问津的“板凳队员”中。
今年以来，如果2500点以下是“拷浜”，2500点―3000点是“游泳”，3000点以上就是“冲浪”了。对水性好的人来说，是刺激、乐趣、收获，但对水性不好的人来说，随时会有较大的风险。
(本文作者为华东师范大学企业与经济发展研究所所长、博士)
从房价上涨到地产股行情
桂浩明
房地产是近期股市中表现最好的板块之一，不但那些老牌的地产股大幅上涨，那些刚刚借壳上市的二线地产股也出现了连续飙升的行情。现在，每当股指上行显示出力不从心的疲态时，往往是房地产板块挺身而出，扭转大局。在某种角度上可以说，房地产板块的走势已成为这一阶段股市行情的重要风向标。
年初的时候，投资者对房地产板块不是那么看好的，理由是今年房地产投资还起不来，加上房地产销售还很困难，整个行业尚未出现复苏的迹象。但这种预测很快就被房地产行业的形势变化所否定，春节以后，房地产市场开始升温，销售趋于活跃。当时有人认为这不过是去年刚性需求释放的结果，市场不过是出现“小阳春”而已。但随后房地产行业的变化令人大吃一惊，销售节节上涨，不但刚性需求强劲，而且明显出现了投资需求，以至于去年好不容易出现的房价下跌势头戛然而止，很多地方的房价掉头向上，甚至出现“跳价”以及有价无市的局面。
在房地产行业刚开始活跃的时候，沪深股市上地产股大都还没有出现什么大的动静，股市中的人们似乎一下子还不能认可地产股有上涨的理由。但当一季报公布，保利地产等公司出现了业绩明显回升的动向，这时才让很多投资者看清了时下房地产行业的好转并非昙花一现，而是有着深刻的背景，从这时起地产股才真正走强。有意思的是，相对于实体经济，股市的变动应该是超前的，但在今年，至少股市对房地产行业的反映是明显滞后的。
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