经济一枝独秀坚挺A股成地区新风向标
⊙本报记者 朱周良
在美国本周末长假前的最后一个交易日，美欧股市再现暴跌。不过，令人略感惊讶的是，昨日的亚洲市场表现出了出人意料的“韧性”。
经济学家和分析师认为，在美欧经济复苏仍存较多变数的背景下，亚洲特别是中国已成为全球投资人的希望所在。A股似乎日益走出独立于美欧市场的行情，并对地区股市带来正面影响。当然，短期内上涨过快带来的风险也不可不防。
全球投资人寄望中国经济
需要指出的是，在这轮美股的强劲反弹中，一直伴随着剧烈的震荡，只是近期出现大幅调整的频率明显加快。有分析认为，这可能是投资人开始重新审视经济基本面的前景，之前的反弹主要受到“最坏时期已过”的预期推动。
考虑到股市已经累积了不小涨幅，后续的上涨更加需要来自基本面的实实在在的利好支撑。但近期一些疲软数据的出台，无疑打击了投资人进一步做多的热情。
“情况突然变得有些复杂，”高盛全球经济研究主管吉姆奥尼尔昨日在接受上海证券报记者采访时坦言，“因为美国的最新就业报告非常令人失望。”他表示，更糟糕的就业情况意味着，美国经济的任何复苏迹象都可能是昙花一现，美国的消费者可能继续在很长时间内承受压力。
“这是个坏消息，不管是美国还是其他地方的股票市场。”奥尼尔说。不过他也表示，在另一方面，来自亚洲特别是中国的消息依然令人鼓舞。他表示，在美股周四暴跌后，看到亚洲市场昨日依然保持坚挺“非常有意思”。
A股引领亚洲走出独立行情
境外私募基金经理赵路苗昨日对记者说，当前各国股市“走势开始相对独立”。在美股隔夜暴跌的情况下，亚洲股市昨日却表现得异常抗跌，多数股市甚至顽强地收高。
赵路苗表示，从近期的市场看，亚洲股市似乎不再像以往那样一味跟风美国，反倒是开始更多跟随中国内地股市， 特别是港股和台股，以及韩国首尔股市。
凯基证券的蔡铁康表示，他个人觉得美股似乎有要继续调整的趋势，因为经济复苏证明非常脆弱。不过，从金融体系来看，情况已经稳定了很多，所以不大可能再出现去年下半年那样的恐慌下跌。
“某种意义上说，现在的股市已日益成为全球两大消费者之间的比拼――中国和美国！”奥尼尔说。
从过去一个季度全球资本流动的情况看，新兴市场较发达市场有更大的吸引力，中国概念魅力尤其显现。
专业基金研究机构EPFR的统计显示，第二季度，新兴市场股票基金吸引265亿美元资 金流入。而离岸中国股票基金吸引了38亿美元，日本以外的亚洲基金吸引了230亿美元。EPFR数据显示，上季度流入新兴市场股票基金的资金再创纪录高点，前一次的纪录高点还是在2007年第四季度，当时资金净流入为224亿美元。
对此，EPFR的分析师指出，投资人纷纷重返被认为风险较高的新兴市场资产，很大程度上受到了中国经济复苏的预期带动。
短期仍需警惕风险
蔡铁康认为，对亚洲股市来说，如果只是美股疲软，那么亚洲市场可能未必受太大拖累，因为更多资金还在不断从美国流向包括亚洲在内的海外市场；但如果是美国实体经济长期疲软，鉴于其庞大的规模和对亚洲出口的重要性，则可能对亚洲经济和股市带来冲击。
尽管中长线仍看好亚洲股市，但分析师也提醒说，短期内市场已积累了较大涨幅，因此投资人应该对风险有所防范。
近期不少分析师都发出了亚洲股市短期可能面临调整的声音。花旗集团驻香港策略师乐志勤认为，眼下的亚洲市场看起来估值过高。他说，除日本之外的亚洲市场交易价格为净资产的1.7倍，只略低于1.8倍的30年平均值。自1975年以来的每一轮市场周期中，通常都要在市场复苏后的第二年才能达到1.7倍；但这次，亚洲股市重返这一水平仅用了14周。
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