葛洲坝：具备价值防御与题材活力双重属性
在目前市场流行题材轮动的态势下，葛洲坝可谓是个“百搭”：清洁能源（水电）、区域经济（新疆业务）、房地产、建材（水泥）、矿产资源（新疆的煤矿与有色资产）、外围复苏（境外订单）、含权（高送配）。因此，无论大盘起落，该股长期以来一直保持着坚韧的抗跌性，且
韶能股份等公司的大量金融股权。公司在新疆设有三个控股子公司，分别从事煤炭金属等矿业资源开发、水利水电施工和水电开发业务，预计公司在新疆的上述业务上将有大的发展，可能成为公司的股价催化剂。0.560.73 0.88 18.00
广发证券2010/01/06买入公司2009年归属母公司净利润同比增长60%左右，预计公司2010年将实现净利润19.31亿元，同比增长约48.5%，考虑配股和行权对股本的扩充后的EPS为0.83元，工程施工、水泥和民爆业务合计贡献了全部净利润的90%。公司在已有主业仍将维持快速增长的同时，又具备高送配、潜在矿产资源释放和新疆概念等估值提升因素，相信随着预期的不断兑现，公司股价面临较好的上涨空间。0.610.83 1.11 18.00
第一创业2010/01/04强烈推荐海外工程承包市场拓展超预期，国内市场受益于基建投资，09年新签订单国内和国外分别占36%和64%，水电工程项目作为公司优势所在，占比达46%，而基建、市政改造工程占比为54%。考虑到09年较高基数，预计2010年公司国内订单增速将放缓至25%，但由于海外经济复苏，预计新签订单有望保持30%以上的高增速。预计2010年工程业务同比增速将保持在30%以上，09年公司水泥业务营收增速有望达到80%以上，2010年增速亦有望超过40%。0.600.78 -- --
业绩预测与估值的均值（元）0.590.78 0.995 18.00
目前股价的动态市盈率（倍）22.5417.05 13.37
风 险 提 示
（1）多元化运营模式下的资源分配与管理风险；（2）房地产业务市场风险；（3）海外业务运营风险。 (来源：上海证券报)
